2018年走向終點(diǎn)。回顧這一年，各種熱點(diǎn)事件接二連三：FF與恒大紛爭持續(xù)發(fā)酵，緊急仲裁結(jié)果的出爐或?yàn)榇耸录�點(diǎn)上逗號(hào)；銀隆新能源“內(nèi)斗”不斷升級(jí)，董明珠與魏銀倉決裂，入股銀隆后考驗(yàn)重重；疫苗造假事件曝光，*ST長生市值蒸發(fā)200億元離退市“一步之遙”……一年之間，我們共同見證了資本市場(chǎng)的諸般光景，復(fù)盤年度十大熱點(diǎn)事件，在讀懂事件來龍去脈的同時(shí)，領(lǐng)略故事背后資本的力量。

疫苗造假事件曝光141天

*ST長生市值蒸發(fā)200億元離退市“一步之遙”

盤點(diǎn)2018年資本市場(chǎng)十大熱點(diǎn)事件，不得不提及長生生物疫苗造假一事。

7月15日，國家藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)發(fā)布的一則關(guān)于《長春長生生物科技有限責(zé)任公司違法違規(guī)生產(chǎn)凍干人用狂犬病疫苗的通告》揭開了上市公司長生生物(現(xiàn)名*ST長生)疫苗造假的蓋子。

7月19日晚間，長生生物發(fā)布公告稱，公司下屬全資子公司長春長生生產(chǎn)的“吸附無細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗”因質(zhì)量不合格收到了吉林省食藥監(jiān)管理局作出的三項(xiàng)處罰決定：沒收庫存的“吸附無細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗”186支；沒收違法所得85.88萬元；處違法生產(chǎn)藥品貨值金額三倍罰款258.4萬元；罰沒款總計(jì)344.29萬元。

疫苗事件持續(xù)發(fā)酵，公司股價(jià)遭遇重挫。7月16日至7月20日連續(xù)5個(gè)交易日公司股價(jià)一字跌停，市值蒸發(fā)百億元。

7月23日早間公司股票臨時(shí)停牌，午間一則公司收到中國證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被立案調(diào)查的消息對(duì)外正式宣布。

7月24日公司連續(xù)發(fā)布兩項(xiàng)重磅消息。長春市長春新區(qū)公安分局于7月23日下午15時(shí)，依據(jù)吉林省食品藥品監(jiān)督管理局《涉嫌犯罪案件移送書》，對(duì)長春長生生產(chǎn)凍干人用狂犬病疫苗涉嫌違法犯罪案件立案調(diào)查，將主要涉案人員公司董事長、3名公司高管和2名中層人員帶至公安機(jī)關(guān)依法審查。公司董事長及部分高管人員無法正常履職。

與此同時(shí)，吉林省食品藥品監(jiān)督管理局已收回長春長生狂犬病疫苗藥品GMP證書。全資子公司長春長生停止狂犬病疫苗生產(chǎn)及銷售的同時(shí)，長生生物子公司所有產(chǎn)品已被暫停批簽發(fā)。除百白破聯(lián)合疫苗、凍干人用狂犬病疫苗產(chǎn)品被責(zé)令停產(chǎn)外，公司其他產(chǎn)品將采取全面自主停產(chǎn)，進(jìn)行全面、徹底的整改。

股票被ST后，公司股價(jià)仍舊保持下跌態(tài)勢(shì)，2018年7月16日至2018年8月29日公司連續(xù)32個(gè)交易日跌停，創(chuàng)下最長A股連續(xù)跌停紀(jì)錄。包括中信保誠基金在內(nèi)的多家基金給出長生生物0元估值。盡管在多家基金給出0元估值后公司股價(jià)一度連續(xù)多日上漲，不過，對(duì)于投資者來說，這僅僅是杯水車薪。截至11月16日，公司股價(jià)相較公司疫苗事件曝光前已下跌超八成，市值縮水200億元。

11月16日，滬深交易所發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》，并同時(shí)發(fā)布經(jīng)修訂完善的《股票上市規(guī)則》、《退市公司重新上市實(shí)施辦法》等規(guī)則，在原來欺詐發(fā)行和重大信息披露違法兩大領(lǐng)域基礎(chǔ)上，進(jìn)行了類型化規(guī)定，明確4種證券重大違法退市情形，即首發(fā)上市欺詐發(fā)行、重組上市欺詐發(fā)行、年報(bào)造假規(guī)避退市以及交易所認(rèn)定的其他情形。

在重大違法強(qiáng)制退市新規(guī)發(fā)布的同一天，深交所對(duì)外通報(bào)，由于長生生物可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所當(dāng)天已啟動(dòng)對(duì)長生生物重大違法強(qiáng)制退市機(jī)制，公司股票自11月19日起停牌。

否認(rèn)“人去樓空”否認(rèn)破產(chǎn)重組

ofo年內(nèi)發(fā)13則澄清公告

當(dāng)一場(chǎng)雪崩發(fā)生時(shí)，沒有一片雪花是無辜的。

11月30日，ofo小黃車官方微博發(fā)布了電影《燃點(diǎn)》的定檔預(yù)告，在這部影片預(yù)告中，ofo創(chuàng)始人戴威談到：“騎車有上坡和下坡，創(chuàng)業(yè)也是，上坡的時(shí)候很艱難，但你會(huì)發(fā)現(xiàn)你一直在進(jìn)步。”

據(jù)了解，《燃點(diǎn)》啟動(dòng)拍攝的時(shí)點(diǎn)在2017年。2017年恰逢共享單車元年，ofo等共享單車臺(tái)正成為投資界眼中的黑馬備受資本青睞。彼時(shí)，戴威自然有自信談?wù)搊fo的上坡與進(jìn)步。但資本的青睞來得快去得也快，如果放在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，ofo的處境是“上坡”還是“下坡”或許會(huì)存有爭議。

ofo境況的轉(zhuǎn)變是從天氣轉(zhuǎn)冷開始的，從其官方微博即可略窺一斑。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者粗略計(jì)算，截至2018年12月2日，ofo今年以來在微博上共計(jì)發(fā)布了多達(dá)13則澄清公告，其中5則發(fā)布于今年的第四季度。

在早期的澄清公告中，資本運(yùn)作是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，今年的前3季度，ofo否認(rèn)過合并、否認(rèn)過被收購，否認(rèn)過與滴滴的談判接尾聲。而到了今年第四季度，市場(chǎng)對(duì)于ofo的關(guān)注重點(diǎn)則變?yōu)榱似淠芊窭^續(xù)“活下去”，四季度中，ofo否認(rèn)過創(chuàng)始人戴威讓位、否認(rèn)過“人去樓空”、否認(rèn)過破產(chǎn)重組。

是什么讓ofo的地位由曾經(jīng)被譽(yù)為“新四大發(fā)明”之一變到如今的岌岌可危？或許市場(chǎng)的悲觀預(yù)期、媒體的負(fù)面報(bào)道以及消費(fèi)者恐慌性集體退押金的行為均加重了ofo的危機(jī)。但ofo的隱疾或許早在其意氣風(fēng)發(fā)之時(shí)有所顯現(xiàn)。

一方面來看，在文初提及的《燃點(diǎn)》預(yù)告中，ofo工作人員就已談到“我們的車過了兩個(gè)月就非常難騎了”，戴威亦坦言，“人工成本的壓力非常大”；另一方面，有業(yè)內(nèi)人士談到，共享單車行業(yè)季節(jié)性較強(qiáng)，使用頻率又要視天氣而定，本身就不是一門好生意。

如今時(shí)過境遷，ofo的種種隱疾集中爆發(fā)，曾經(jīng)的天之驕子亦跌落神壇。戴威日前亦在公開信中談到，“哪怕跪著也要活下去”。但如果問到，未來ofo將何去何從，恐怕連戴威本人也無法回答。他曾談到ofo不會(huì)倒閉，“其他都有可能”。所以我們看到了ofo對(duì)于區(qū)塊鏈的嘗試，對(duì)于車身廣告以及app廣告的探索，以及與網(wǎng)貸臺(tái)等金融機(jī)構(gòu)的合作。但是這些能否真正解決ofo的燃眉之急恐怕還要等待時(shí)間給出答案。

戴威亦曾用“冬天”來形容ofo當(dāng)下的處境，“冬天已經(jīng)來臨，風(fēng)雪亦將隨至”，“寒冬和黑暗就無法將我們打倒”。

距離2019年立春，還有64天。

首只“面值退市股”

中弘運(yùn)轉(zhuǎn)8年終將謝幕A股

不出意外，12月27日將會(huì)是中弘退在A股的最后一個(gè)交易日，隨后深交所將對(duì)公司股票予以摘牌。從2010年借殼ST科苑上市，到如今因面值連續(xù)20個(gè)交易日低于1元而退市，中弘退的A股生命周期維持了八年。作為史上首只“面值退市股”，中弘退的謝幕注定給資本市場(chǎng)留下一堆話題。

回顧中弘退公告，公司在2017年年報(bào)中已經(jīng)進(jìn)行了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示，主要是御馬坊項(xiàng)目和夏各莊項(xiàng)目出現(xiàn)重大變化。中弘退當(dāng)時(shí)稱，2017年公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受到國家房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，特別是受北京商辦項(xiàng)目調(diào)控政策的影響，公司御馬坊項(xiàng)目和夏各莊項(xiàng)目銷售停滯，且2016年度已銷售的御馬坊項(xiàng)目在2017年和2018年一季度大量退房，其他區(qū)域項(xiàng)目與上年同期相比銷售收入也大幅下滑，導(dǎo)致公司的2017年房產(chǎn)銷售收入大幅下滑。同時(shí)，公司所屬境外公司2017年虧損較大。

另一個(gè)重磅利空則是如意島項(xiàng)目生變。2018年3月9日，中弘退突發(fā)公告，披露由公司開發(fā)的海南如意島項(xiàng)目暫停施工，原因是海口市海洋和漁業(yè)局于2018年1月5日下發(fā)通知，對(duì)包括如意島項(xiàng)目在內(nèi)的轄區(qū)內(nèi)所有填圍海項(xiàng)目實(shí)施暫停施工、暫停營業(yè)的“雙暫停”。據(jù)悉，中弘退當(dāng)時(shí)擁有如意島項(xiàng)目的權(quán)益比例為100%，而該項(xiàng)目計(jì)劃總投資金額129億元，截至2017年12月31日(未經(jīng)審計(jì))實(shí)際已投資金額44.9億元。隨后，中弘退開始陸續(xù)出現(xiàn)債務(wù)逾期。

在此背景下，中弘股份的前十大流通股棟相繼發(fā)布減持計(jì)劃。在2018年的2月份和3月份，齊魯證券資管計(jì)劃、招商財(cái)富資管計(jì)劃、國都證券資管計(jì)劃先后披露將通過大宗交易、集中競(jìng)價(jià)等方式減持公司股份。

更為糟糕的是，上市八年時(shí)間里，中弘退通過4次高送轉(zhuǎn)迅速放大了股本。經(jīng)過多次累積，公司總股本由剛借殼時(shí)的5.62億股迅速擴(kuò)大至目前的83.91億股。股本的急速放大，攤薄了公司股價(jià)，并直接導(dǎo)致公司退市。

中弘退開始嘗試自救。在經(jīng)歷了與港橋集團(tuán)、新疆佳龍、加多寶等重組失敗后，國厚資產(chǎn)最終接管了公司的生產(chǎn)經(jīng)營，但這已經(jīng)無法阻止公司股價(jià)的持續(xù)下跌。自9月13日至10月18日，中弘退的收盤價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日均低于股票面值(1元)，觸發(fā)了退市條款，公司最終被監(jiān)管部門判令退市。

最新消息顯示，截至11月28日，中弘退及下屬控股子公司累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)金額為 88.25億元(期公司及子公司償還了部分利息)，全部為各類借款。公司目前正在與相關(guān)債權(quán)人協(xié)商妥善的解決辦法，并且在全力籌措償債資金。

此外，公司原定于2018年11月16日上午10:00召開的首次債權(quán)人大會(huì)將延期舉行，具體召開時(shí)間另行通知。

18億元資金疑與格力經(jīng)銷商有關(guān)

董明珠入股銀隆再續(xù)造車夢(mèng)

董明珠也許從未預(yù)料到，她的“造車之旅”會(huì)給她帶來如此多的麻煩。

銀隆新能源股份有限公司(以下簡稱“銀隆新能源”)“內(nèi)斗”一事最又有了新的進(jìn)展。日，銀隆新能源創(chuàng)始人孫國華向媒體提供了多份材料，上述材料對(duì)董明珠頗為不利。同時(shí)，孫國華也就董明珠收購銀隆新能源資金來源等事件發(fā)表了看法。

孫國華對(duì)媒體表示，董明珠持有銀隆新能源17.46%的股份，共需出資金額達(dá)到23.4億元，董明珠最初投資了10億元資金，其中7.5億元來自格力電器的經(jīng)銷商。有媒體調(diào)查認(rèn)為，董明珠投資銀隆新能源的資金中，可能有18.5億元與格力經(jīng)銷商產(chǎn)生了聯(lián)系。

孫國華還透露，銀隆新能源此前簽訂了200億元的合同，“絕大多數(shù)是格力在為銀隆新能源代采購，無論是原材料，還是生產(chǎn)線，格力電器都是從外面買回來，然后賣給銀隆”。孫國華認(rèn)為，代銀隆新能源采購的好處，主要是延長了賬期，緩解了銀隆新能源的資金壓力。

受到孫國華持續(xù)指責(zé)的同時(shí)，董明珠還要為銀隆新能源利益侵占一案繼續(xù)“操心”。此前，銀隆新能源指控孫國華、魏銀倉侵占公司利益超10億元，目前，該訴訟仍未有最終的定論。

銀隆新能源稱，魏銀倉持股公司銷售車輛做融資租賃后，未能支付貨款，導(dǎo)致銀隆新能源子公司應(yīng)收賬款長期無法收回，該案涉案標(biāo)的總額約為2.58億元；魏銀倉一方與銀隆新能源曾做債務(wù)轉(zhuǎn)讓和債權(quán)債務(wù)抵消，但未獲華融國際書面同意，致華融國際仍向銀隆新能源催收款項(xiàng)，涉案標(biāo)的約為4.16億元；另外，魏銀倉、孫國華方將專利轉(zhuǎn)讓予銀隆新能源過程中，曾出現(xiàn)專利重新評(píng)估增值9500萬元，并用資金往來沖抵免除債務(wù)，涉案標(biāo)的約為1.07億元。

即便上述事件最終得以妥善解決，銀隆新能源的最終經(jīng)營走向，仍讓董明珠頭痛不已。董明珠入股之后，銀隆新能源開始大舉“跑馬圈地”。媒體報(bào)道稱，不到一年時(shí)間，銀隆新能源在成都、蘭州、南京、天津、洛陽、攀枝花等多地共計(jì)簽署11個(gè)新建產(chǎn)業(yè)園區(qū)，累計(jì)總耗資就超過800億元。

值得注意的是，不同于其他主流的新能源汽車廠商，銀隆新能源采用了鈦酸鋰電池技術(shù)，而由于能量密度較低，鈦酸鋰電池技術(shù)被行業(yè)普遍“唱衰”。在采用“非主流”技術(shù)路線的情形下，銀隆新能源大舉投資能否最終獲利，也引起了行業(yè)的普遍關(guān)注。

董明珠被譽(yù)為是中國最杰出的企業(yè)家之一，在她的帶領(lǐng)下，格力電器一路“披荊斬棘”，成就了如今的空調(diào)行業(yè)霸主地位。如今董明珠深陷旋渦，其能否力挽狂瀾靜待時(shí)間揭曉。

緊急仲裁結(jié)果出爐

FF融資難繞開恒大

法拉第未來(簡稱FF)對(duì)恒大發(fā)起的新一輪緊急仲裁結(jié)果出爐。11月29日，恒大健康發(fā)布公告稱，旗下子公司時(shí)穎收到緊急仲裁結(jié)果，緊急仲裁員全面駁回合資公司(FF方面)提出的剝奪時(shí)穎對(duì)合資公司的資產(chǎn)抵押的申請(qǐng)。

對(duì)此，F(xiàn)F內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，恒大健康公告內(nèi)容涉嫌斷章取義和片面解讀緊急仲裁裁決書。FF本次進(jìn)行的緊急仲裁訴求將轉(zhuǎn)至即將成立的主仲裁庭進(jìn)行判定。

該FF內(nèi)部人士透露，根據(jù)FF收到的香港國際仲裁庭就解除恒大健康對(duì)FF資產(chǎn)保全的緊急救濟(jì)申請(qǐng)結(jié)果，主仲裁庭將在1-2周內(nèi)成立。“FF對(duì)本次仲裁結(jié)果表示尊重和歡迎，并對(duì)最終的主仲裁結(jié)果充滿信心。”

而接恒大的人士則對(duì)外表示，緊急仲裁結(jié)果一清二楚。首先，仲裁庭全面駁回了賈躍亭再次提出的剝奪恒大資產(chǎn)抵押權(quán)的緊急申請(qǐng)；其次，判決由賈躍亭承擔(dān)此次仲裁費(fèi)用及恒大律師費(fèi)共計(jì)830萬港元。

11月12日，F(xiàn)F再次向香港仲裁中心提出仲裁申請(qǐng)，要求解除恒大健康對(duì)FF的資產(chǎn)抵押權(quán)。FF稱，在FF獲得金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)融資的情況下，恒大健康再次違約拒絕解除對(duì)FF的資產(chǎn)保全。

“此前，恒大健康惡意違約拒絕解除對(duì)FF資產(chǎn)的保全，致使FF短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)通過資產(chǎn)抵押貸款獲得融資的目標(biāo)，直接打亂了FF的資金規(guī)劃，導(dǎo)致公司出現(xiàn)暫時(shí)現(xiàn)金流困難。根據(jù)原始投資協(xié)議，一旦FF找到金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債權(quán)融資，恒大健康就應(yīng)無條件解除資產(chǎn)保全。”前述FF內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

10月25日，恒大健康公告第一輪緊急仲裁結(jié)果稱，仲裁員駁回了FF方面徹底剝奪時(shí)穎融資同意權(quán)的申請(qǐng)，并于較早駁回FF方面突然提出的解除時(shí)穎資產(chǎn)抵押權(quán)的新申請(qǐng)。彼時(shí)，F(xiàn)F方面獲得至多不超過5億美元的臨時(shí)融資權(quán)，且恒大方面享有新股的優(yōu)先購買權(quán)。

有法律方面人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資產(chǎn)保全期間將影響到公司的債權(quán)融資，同時(shí)對(duì)增資擴(kuò)股也會(huì)有影響。“最關(guān)鍵的是，誰會(huì)參與資產(chǎn)被保全凍結(jié)公司的融資？搞不好錢打水漂，資產(chǎn)被執(zhí)行劃轉(zhuǎn)，這也是為什么FF一直要提起仲裁希望解除恒大對(duì)FF的資產(chǎn)保全的原因。”

“FF一方面繼續(xù)推動(dòng)解除恒大方面對(duì)公司的資產(chǎn)保全，另一方面也在美國投行Stifel的協(xié)助下，與全球多方不同背景的投資人洽談，大力推進(jìn)已經(jīng)勝訴的5億美金的融資計(jì)劃，保障FF 91的量產(chǎn)工作向前推進(jìn)。”FF內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

因競(jìng)品舉報(bào)遭遇天價(jià)罰單

瓜子二手車稱已申請(qǐng)行政復(fù)議

日前，北京市工商行政管理局海淀分局認(rèn)為，瓜子二手車在曾經(jīng)的廣告宣傳中使用“創(chuàng)辦一年、成交量就已遙遙領(lǐng)先”宣傳語，缺乏事實(shí)依據(jù)，與實(shí)際情況不符，違反了廣告法相關(guān)規(guī)定，責(zé)令其停止發(fā)布違法廣告，并處罰款1250萬元。

在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里，因?yàn)閺V告違規(guī)而受罰的現(xiàn)象屢見不鮮，但多數(shù)都在幾千元至幾十萬元的量級(jí)。此番，瓜子“遙遙領(lǐng)先”的1250萬元罰單，立刻掀起軒然大波。有業(yè)內(nèi)人士稱，從業(yè)幾十年，在“廣告違規(guī)”領(lǐng)域，尚未見過如此高額的罰單。

對(duì)此，北京璽澤律師事務(wù)所高級(jí)合伙人，北京市互聯(lián)網(wǎng)糾紛調(diào)解委員會(huì)副主任劉新焱接受記者采訪時(shí)指出：“廣告費(fèi)是我國廣告違法行政處罰的一個(gè)參考依據(jù)，只是在處理很多社會(huì)危害性更大的廣告違法行為時(shí)，最高罰款數(shù)額是100萬元封頂?shù)模�考慮到瓜子二手車只是個(gè)交易撮合臺(tái)，交易是否成交，更多還是要買賣雙方協(xié)商一致，即使廣告違法，也不可能對(duì)‘購買產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響’，這個(gè)處罰顯然過重了。”

瓜子方面接受記者采訪時(shí)透露，公司已經(jīng)在申請(qǐng)行政復(fù)議。

瓜子重申數(shù)據(jù)真實(shí)性

對(duì)于該行政處罰，瓜子發(fā)表公開聲明稱：

針對(duì)該決定瓜子二手車也深感遺憾，我們對(duì)該決定的定性存有異議。為此，我們已根據(jù)法律程序申請(qǐng)行政復(fù)議，相信最終會(huì)得到公合理的裁定。

誠信、遵紀(jì)守法一直是瓜子二手車的經(jīng)營前提。我們?cè)俅沃厣辏�“成交量遙遙領(lǐng)先”廣告用語是瓜子基于事實(shí)的客觀表述。根據(jù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)瓜子成交量的審計(jì)結(jié)果，結(jié)合公開數(shù)據(jù)：2016年，瓜子二手車成交量為19.5萬輛，高于線下最大的二手車經(jīng)銷商廣匯汽車，高于線上第二名優(yōu)信二手車；2017年，瓜子二手車以48.5萬臺(tái)的成交量超過了全球最大的北京花鄉(xiāng)舊機(jī)動(dòng)車交易市場(chǎng)(45萬輛)、廣匯汽車(20.33萬輛)及優(yōu)信二手車(28.4萬輛)、人人車(17.5萬輛)。2018年上半年，瓜子的成交量達(dá)33.6萬輛，遠(yuǎn)超廣匯汽車(14.24萬輛)及優(yōu)信二手車(19.7萬輛)。持續(xù)占據(jù)領(lǐng)先地位。

廣告的作用是廣而告之，不能最終決定交易。二手車交易的服務(wù)鏈條較長，成交的關(guān)鍵更在于產(chǎn)品體驗(yàn)與服務(wù)承接能力的優(yōu)劣。瓜子二手車沒有以與事實(shí)不符的廣告方式博取眼球的利益驅(qū)動(dòng)，也沒有以此方式侵害消費(fèi)者權(quán)益或獲取不正當(dāng)競(jìng)爭利益。二手車行業(yè)快速發(fā)展將對(duì)我國汽車消費(fèi)起到重要的促進(jìn)作用，我們相信相關(guān)部門會(huì)本著廣告發(fā)布所依據(jù)的數(shù)據(jù)、事實(shí)以及對(duì)行業(yè)、對(duì)企業(yè)推動(dòng)扶持的態(tài)度，給出公公正的處理意見。

“遙遙領(lǐng)先”是否違規(guī)？

據(jù)記者了解，瓜子用以支持其“遙遙領(lǐng)先”的數(shù)據(jù)，包括對(duì)應(yīng)時(shí)間段的中國汽車流通行業(yè)二手車交易市場(chǎng)百強(qiáng)排行榜、優(yōu)信招股書、廣匯汽車財(cái)報(bào)、北京莘融信息咨詢有限公司出具的《中國二手車交易行為報(bào)告》、北京華通明略信息咨詢公司出具的《二手車電商網(wǎng)站滲透率調(diào)查報(bào)告》、艾瑞出具“汽車電商品類APP月獨(dú)立設(shè)備數(shù)趨勢(shì)數(shù)據(jù)”，以及交通運(yùn)輸部科學(xué)研究院、易觀千帆、Talking data、Quest Mobil等第三方數(shù)據(jù)。此外，還有中國汽車流通協(xié)會(huì)2016年7月4日出具的獲獎(jiǎng)證明“2015年-2016年中國二手車成交量第一的二手車網(wǎng)站”等等，不過。這些數(shù)據(jù)未能扭轉(zhuǎn)相關(guān)部門對(duì)其廣告違規(guī)的認(rèn)定。

值得一提的是，在行政處罰決定書中采信的數(shù)據(jù)中，含有人人車的成交數(shù)據(jù)。對(duì)此，有知情人士表示，“一年之內(nèi)，人人車三次通過法律或工商渠道投訴舉報(bào)瓜子”。

公開信息顯示，2017年11月份，人人車因不滿瓜子“遙遙領(lǐng)先”廣告語，向海淀法院起訴瓜子，索賠1億元；同月，人人車還向工商部門舉報(bào)瓜子涉嫌廣告與事實(shí)不符，由此引發(fā)日前瓜子1250萬元的罰單。2018年9月份，人人車因不滿瓜子在《中國新說唱》節(jié)目植入“行業(yè)領(lǐng)軍者”廣告，又將瓜子告上朝陽法院。

今年10月15日，瓜子方面邀請(qǐng)到人民大學(xué)博導(dǎo)楊立新、葉林、姚輝、中國政法大學(xué)傳播法研究中心副主任朱巍等多位專家，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行研討。

瓜子方面給記者出示的專家咨詢意見書顯示，專家們形成了基本一致的法律咨詢意見：多個(gè)數(shù)據(jù)從不同分析角度相互印證，瓜子的成交量不僅在所處行業(yè)范圍內(nèi)排名第一，屬于“全國領(lǐng)先”，而且從其領(lǐng)先第二名、第三名優(yōu)勢(shì)以倍數(shù)計(jì)算，足以證明該領(lǐng)先已達(dá)到“遙遙”的程度，不論從語義上，還是法律事實(shí)上都屬于“遙遙領(lǐng)先”。所謂“全國領(lǐng)先”或“遙遙領(lǐng)先”，雖然需要按時(shí)空的計(jì)算判斷標(biāo)準(zhǔn)，但通過相對(duì)客觀的數(shù)據(jù)對(duì)比得出的結(jié)論與客觀實(shí)際情況相符，應(yīng)當(dāng)屬于傳播法中對(duì)于“事實(shí)基本真實(shí)”的描述，而不應(yīng)當(dāng)苛求廣告主舉證絕對(duì)化到每一時(shí)空節(jié)點(diǎn)。

上述專家認(rèn)為，在廣告語“成交量遙遙領(lǐng)先”、“成交量全國領(lǐng)先”有客觀事實(shí)依據(jù)，瓜子已就該依據(jù)充分舉證，而人人車未提供有相關(guān)數(shù)據(jù)反證的情況下，應(yīng)當(dāng)認(rèn)為該表述并非虛假或者誤導(dǎo)性信息。

北京璽澤律師事務(wù)所高級(jí)合伙人，北京市互聯(lián)網(wǎng)糾紛調(diào)解委員會(huì)副主任劉新焱舉例稱，廣告法第9條明確禁止廣告使用的“國家級(jí)”，“最高級(jí)”，“最佳”等用語，“領(lǐng)先”是一個(gè)相對(duì)用語，在定性上不屬于“最”或者“第一”這樣的絕對(duì)化用語。“遙遙”是一種程度詞，確實(shí)是有接于無限的含義，但是，當(dāng)它和領(lǐng)先結(jié)合的時(shí)候，無論對(duì)領(lǐng)先的程度如何強(qiáng)化，仍然不能改變“遙遙領(lǐng)先”是個(gè)相對(duì)用語，只能是相對(duì)于某一些個(gè)人或者群體的領(lǐng)先。例如，在馬拉松比賽中，我們經(jīng)常能夠看到多名頂尖選手遙遙領(lǐng)先于其他參賽人員，這時(shí)，前幾名的專業(yè)選手相對(duì)于絕大多普通參賽者，都是遙遙領(lǐng)先的，不能必然得出就是最領(lǐng)先。

均勝電子大手筆回購18億元股份

均勝電子11月24日發(fā)布公告稱，截至11月23日，公司累計(jì)回購股份數(shù)量達(dá)7195.82萬股，占公司總股本的7.58%，已實(shí)施的回購價(jià)格區(qū)間為21.26元/股到27.26元/股，支付的資金總金額為18.01億元，公司回購金額已達(dá)到回購預(yù)案中的回購金額區(qū)間，本次回購股份方案實(shí)施完畢。

均勝電子董秘辦表示，公司具備現(xiàn)金分紅的能力，但因客觀原因2017年度的現(xiàn)金分紅水較低，為有效維護(hù)投資者的利益，增強(qiáng)投資者對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心，提升對(duì)公司的價(jià)值認(rèn)可，采取了回購部分股份的措施。

記者了解到，在股份回購的同時(shí)，均勝電子的控股股東均勝集團(tuán)及公司實(shí)控人王劍峰多次對(duì)公司股票進(jìn)行增持。今年5月7日至8月27日期間，均勝集團(tuán)及王劍峰連續(xù)增持公司股份，合計(jì)增持約953萬股，累計(jì)增持金額超過2.4億元。

今年以來均勝電子股價(jià)一路下滑，在業(yè)內(nèi)人士看來，公司連續(xù)的增持和大手筆回購都沒有對(duì)公司股價(jià)起到太大的提振作用。

對(duì)此，均勝電子董秘辦向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司股價(jià)波動(dòng)主要是受大盤不景氣、市場(chǎng)信心受挫的影響，隨著今年4月份均勝電子對(duì)高田目標(biāo)資產(chǎn)收購的完成和整合的推進(jìn)，公司在未來將進(jìn)入新的發(fā)展階段，進(jìn)一步向提升經(jīng)營質(zhì)量、向價(jià)值創(chuàng)造邁進(jìn)。

據(jù)了解，均勝電子通過幾年的深耕和布局，主要產(chǎn)品已覆蓋與駕駛有關(guān)的四大領(lǐng)域：汽車主、被動(dòng)安全，人機(jī)交互和智能車聯(lián)，新能源電池管理系統(tǒng)和汽車功能件。

2018年前三季度均勝電子營業(yè)收入達(dá)394.21億元，同比增長103.08%；凈利潤10.58億元，同比增長19.28%，扣非后凈利潤7.04億元，同比增長47.12%。據(jù)了解，公司業(yè)績?cè)鲩L主要得益于業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展、高田資產(chǎn)產(chǎn)能釋放產(chǎn)生績效和整合的順利推進(jìn)。

值得注意的是，11月23日，滬深交易所發(fā)布了《上市公司回購股份實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)》，回購股份方案中，必須明確擬回購數(shù)量或資金總額的上下限，且上限不得超出下限的1倍，不得誤導(dǎo)投資者。

為了防范“忽悠式”回購，細(xì)則要求公司的回購實(shí)施期限不得超過3個(gè)月；用于減少公司注冊(cè)資本、員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)、轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的則不得超過12個(gè)月。

公告顯示，均勝電子本次回購股份的處置期限為回購?fù)瓿芍�日起三年。董事�?huì)根據(jù)股東大會(huì)授權(quán)用于該等用途并轉(zhuǎn)讓，如果三年內(nèi)沒有全部轉(zhuǎn)讓，剩余回購的股份則進(jìn)行注銷。